Ibland räcker det med vanlig hederlig börspsykologi för att styra aktier nedåt, även om verksamhetens siffror helt klart pekar i rätt riktning. Den här situationen är just där Airbnb befinner sig.
Även om företaget rapporterade enastående resultat för tredje kvartalet, har aktien fallit nästan 10% och ligger på en billig värdering. Smarta investerare är de som tittar på Airbnbs verksamhet och inte låter kortsiktiga sentiment påverka deras långsiktiga investeringsbeslut.
Här är anledningen till att nu kan vara ett utmärkt tillfälle att köpa Airbnb-aktier, trots att den senaste handeln indikerar något annat.
Det första att notera är att book value steg snabbare än bokade nätter och upplevelser. Detta indikerar att Airbnbs värdar framgångsrikt tar betalt mer för sina objekt, vilket visar att värdarna har prissättningskraft på plattformen.
Stigande book value låter Airbnb skrapa mer intäkter från varje bokning, och med intäkter som ökade med 29 % från år till år, var reseefterfrågan fortsatt hög under kvartalet trots att många konsumenter hade det svårt ekonomiskt.
Men slutsatsen är det som verkligen imponerar på mig: 1,2 miljarder dollar i nettointäkter. Det räcker för en nettoinkomstmarginal på 42 % – tillräckligt för att slå Apple (23 %), Microsoft (35 %) och Alphabet (20 %) under sina senaste kvartal. Denna elitnivå av lönsamhet kommer att tillåta Airbnb att samla pengar och göra nyckelförvärv eller fortsätta att köpa aktier (vilket man för närvarande gör för att kompensera för utspädning från aktiebaserad ersättning).
När det gäller kassaflödet har Airbnb genererat 3,3 miljarder dollar av det under de senaste 12 månaderna. Med sitt nuvarande börsvärde på 63 miljarder dollar prissätter det Airbnbs aktier till ynka 18,9 gånger kassaflödet. Det är sällsynt att hitta företag som växer i denna takt med så höga marginaler och en attraktiv värdering, men det är vad marknaden ger dig.
Så varför är denna aktie så billig?
Regleringar kan skaka om Airbnb
Till att börja med var Airbnbs utsikter för det fjärde kvartalet något nedslående, åtminstone för vissa människor. Intäkterna förväntas ligga mellan 1,80 miljarder och 1,88 miljarder dollar, vilket indikerar en tillväxt på 20 % i mitten – en avmattning från förra kvartalets 29 %-takt. Den förväntar sig också att den bokade tillväxten för nätter och upplevelser avtar.
Även om företaget inte rapporterar nettovinst eller guidning om kassaflödet, förväntar det sig att justerade EBITDA-marginaler kommer att matcha eller komma in något högre än föregående års 22% (och långt under tredje kvartalet på 51%) . Airbnbs verksamhet ser säsongsbetonade trender, så investerare måste komma ihåg att det första och fjärde kvartalet kommer att underprestera det andra och tredje.
Ändå så ser det inte så dåligt ut framöver, med tanke på att University of Michigans Consumer Sentiment Index fortfarande är nära all-time lows. När ekonomin återhämtar sig och inflationen stabiliseras kan Airbnb se en förnyad reseökning, vilket utlöser ytterligare en våg av tillväxt. När eller om det händer återstår dock att se.
Om du gillar tillväxtaktier som jag gör så något du måste hålla ett öga på är de ökande kraven på att reglera Airbnb-bostäder. Många kritiker menar på att företaget har bidragit till en bostadskris, särskilt på marknaderna för prisvärda bostäder och hyresgäster. Den 4 november föreslog New York City en uppsättning regler som förbjuder värdar att hyra ut en “hel registrerad bostad”, bland andra restriktioner, med början i januari 2023.
Nu är det oklart om dessa regler kommer att bekämpas i domstol eller om de kommer att spridas till andra delar av USA, men det är något Airbnb-investerare måste titta på. Det kommer förmodligen att vara bra om Airbnb påverkas på en eller två av sina stora marknader, men investeringsuppsatsen hotas om restriktiva policyer sprids snabbt.
Jag känner att det är osannolikt att det kommer hända och ni investerare som håller med mig kan köpa sig in i en fantastisk verksamhet till ett bra pris. Med Airbnb ned över 9 % bara den senaste månaden, är det ett bra tillfälle att köpa några aktier.
Vad är dina tankar om Airbnb just nu? Kommentera gärna.
Tagged with: airbnb • aktietips