Innan vi gräver djupare så vill jag säga att jag äger aktier i Upstart och aktien är nu en ganska stor del av min portfölj med tanke på uppgången under 2023. Jag ska försöka att vara så objektiv jag kan, men det är alltid svårt när man äger någonting själv. Dock så är det helt omöjligt för mig att påverka kursen i Upstart med ett blogginlägg från Sverige. Det är en av fördelarna som jag gillar med USA. Det är betydligt svårare med “Pump n Dump” och i större bolag så är det bara storfräsare på Wall Street som skulle kunna göra en sådan sak.
Wall Street är bearish när det kommer till Upstart-aktien
När proffsen på Wall Street når en konsensus om huruvida de ska köpa eller sälja en aktie, lönar det sig att lyssna oftare än inte. Men i åtminstone ett fall i år, kan det att följa flocken av analytiker ha resulterat i att Upstart-aktier såldes precis innan den började klättra uppåt.
Upstarts har hängt med i AI-hypen under 2023, vilket verkar ha överraskat Wall Street. I skrivande stund har Upstart gått upp med 147% bara i år. Majoriteten av analytiker som The Wall Street Journal skriver om, rekommenderar fortfarande att sälja aktien, men frågan är om de har rätt?
Upstart använder inte traditionellt lånesystem
Under de senaste 34 åren, när en konsument ansöker om ett lån från en bank, har deras kreditvärdighet mätts med Fair Isaacs FICO-poängsystem. FICO tar hänsyn till fem nyckelfaktorer, inklusive en potentiell låntagares återbetalningshistorik och hur mycket pengar de fortfarande är skyldiga andra långivare.
Men Upstart säger att FICO är föråldrat eftersom dess räckvidd är för snäv och att den förbiser för många kvalitetssökande – särskilt de i minoritetsdemografi. Upstart använder artificiell intelligens (AI) för att istället analysera över 1 600 datapunkter på en potentiell låntagare, vilket inkluderar deras anställningshistorik, utbildningsnivå och även var de bor.
Enligt en intern studie resulterar lån som härrör från Upstarts algoritm i 53 % färre fallerande lån gentemot samma godkännandegrad som lån som bedöms på traditionellt sätt. Dessutom godkänner Upstart 173 % fler lån till samma standardränta – detta innebär att banker avvisar många värdiga låntagare.
Dessutom, eftersom Upstarts teknologi drivs av AI, kan den analysera data snabbt för att fatta helautomatiska, omedelbara godkännandebeslut 84 % av tiden.
Upstarts affärsmodell är enkel: de lånar inte ut några pengar själv, utan de ger snarare lån till sina bank-, kreditförenings- och bilhandlare, och så tar de ut en avgift för att göra det. Uppsidan för långivaren är att Upstarts algoritm är snabbare och mer exakt än traditionella, mänskliga bedömningsmetoder, som skulle ta veckor att analysera samma mängd data.
Upstart har gått trögt senaste 1,5 åren
Upstart grundades 2012, vilket innebär att man verkat i stabila ekonomiska tider fram till pandemiperioden från 2020 och framåt. Aktiekursen steg sedan med lavinartad fart fram till andra halvan av 2021, då den nådde en rekordnivå på 401 dollar, men investerarna blev oroliga när inflationen började ta fart, vilket avslutade perioden med ultralåga räntor i USA.
Det gav effekter i hela ekonomin, vilket också påverkade efterfrågan på konsumentkrediter. Dessutom, helt plötsligt, kämpade Upstart för att hitta köpare till sina lån. Institutioner antog en “vänta och se”-metod när det gällde företagets algoritm, eftersom lån började fallera och de var inte säkra på om lånen skulle fortsätta att prestera i linje med de modellerade resultaten.
Upstart tog ett ödesdigert beslut att lägga lånen på sin egen balansräkning, vilket ökade kreditrisken för företaget. Detta gillade inte aktieägarna och tryckte ned till lägsta nivån någonsin på 11,93 dollar.
Lyckligtvis, allt eftersom tiden gick, släppte Upstart massor av data som bevisade att dess AI-drivna tillvägagångssätt klarar uppgiften, oavsett ekonomisk miljö. Från och med första kvartalet 2023 hade företaget rekordhöga 99 lånepartners, vilket var nästan dubbelt så många som för ett år sedan. Det signalerar förnyat förtroende.
Dessutom tillkännagav Upstart nyligen att några av dessa partners lovade två miljarder dollar i ny finansiering för att hjälpa företaget att klara av framtida farthinder.
Har Wall Street fel?
Wall Street Journal skriver om 15 analytiker som täcker Upstart-aktien. Fyra rekommenderar att hålla, tre är bearish, och de återstående åtta har gett det lägsta möjliga säljbetyg. Inte en enda analytiker rekommenderar köp.
Deras genomsnittliga riktkurs är $12,61. Men här är problemet: Upstart-aktien har stigit 147 % under 2023 hittills och handlas för närvarande till cirka 30 dollar. Det betyder att om investerare hade lyssnat på Wall Street vid detta tillfälle, skulle de ha missat en riktigt bra vinst.
Med tanke på det utmanande ekonomiska klimatet förväntar sig analytiker inte att efterfrågan på lån kommer att återhämta sig i år. De uppskattar att Upstarts intäkter kan komma in på 548 miljoner dollar för 2023, vilket skulle vara en minskning med 34 % jämfört med 2022, även om de förväntar sig en återgång till tillväxt 2024.
Men det här är en långsiktig historia, och nu när företaget är på en mer stabil fot kan detta vara en bra tid för investerare att köpa in sig. AI infiltrerar så många branscher just nu, och det är nästan oundvikligt att det kommer att påverka utlåningen. Trots alla sina tidiga utmaningar tror Upstart att det har en möjlighet på 4 biljoner dollar på marknaderna för personliga lån, billån, företagslån och bolån.
Eftersom företaget värderas till bara 2,4 miljarder dollar idag så är det min åsikt att risk-reward ser väldigt attraktivt ut. Wall Street tycker inte det, men jag köpte på mig fler aktier tidigare under året och är riktigt glad att jag gjorde det.
Den som lever får se…
Tagged with: upstart